QF-03 · 60-day Trend · 择时 / 短周期趋势
60 日均线择时
60 日均线是 200 日趋势的「急性子」版本：它对下跌反应更快，但换手更高，在震荡市里被反复打脸的次数也更多。把它和 200 日版本并列，是为了看清「反应速度」这笔交易到底值不值。
核心命题更快的均线更早离场，也更容易被噪音骗出场。
它在赌什么
- 更短的记忆：60 个交易日约等于一个季度，能更快识别中期趋势反转。
- 更早离场：在急跌行情中，短均线通常比长均线早 1–2 个月发出离场信号。
- 更高噪音：窗口越短，均线越容易被单边行情之外的消息扰动。
规则
- 收盘价高于 60 日简单移动平均则满仓，否则持现金。
- 信号次日生效，单边 5bp 换手成本。
- 不加杠杆，不做空。
为什么收录
全区间年化 8.54%、夏普 0.36、最大回撤 -53.38%，回撤明显浅于 200 日版本。
样本外（2022 年以来）夏普 0.57，是本站择时类策略里表现最好的一个——但这恰恰是最需要警惕的地方：短周期参数在特定区间容易「碰巧好用」。
什么时候会失效
- 换手远高于 200 日版本，成本敏感度更高。
- 震荡市中被反复止损，连续小额亏损会消耗耐心。
- 样本外表现好不等于可外推；参数扫描显示不同窗口差异很大，见稳健性检验。
放到 A 股
- 短周期择时对执行速度要求更高，手动操作容易偏离信号。
- ETF 折溢价在急跌时可能扩大，实际成交价会劣于回测。
数据与口径
- 数据
- 创业板指全收益（399606）日收盘
- 区间
- 2010-06-01 → 2026-11-06
- 成本
- 单边 5bp
- 信号
- 60 日 SMA，次日执行
净值曲线
交互视图 →- 60 日均线择时
- 创业板基准
起点归一为 100。周频采样。成本：单边 5bp（ETF 佣金与价差）。
分年度收益
VS MARKET| 年份 | 60 日均线择时 | 创业板 | 超额 |
|---|---|---|---|
| 2010 | +8.7% | +17.0% | -8.3% |
| 2011 | -16.2% | -35.4% | +19.3% |
| 2012 | -30.0% | -1.2% | -28.8% |
| 2013 | +67.5% | +83.9% | -16.4% |
| 2014 | -1.6% | +13.4% | -15.0% |
| 2015 | +111.4% | +84.8% | +26.6% |
| 2016 | -30.1% | -27.4% | -2.6% |
| 2017 | -6.5% | -10.1% | +3.6% |
| 2018 | -13.9% | -28.2% | +14.3% |
| 2019 | +20.2% | +44.8% | -24.6% |
| 2020 | +28.9% | +66.0% | -37.1% |
| 2021 | +7.2% | +12.4% | -5.2% |
| 2022 | +2.8% | -29.0% | +31.8% |
| 2023 | -2.4% | -18.8% | +16.4% |
| 2024 | +19.1% | +14.8% | +4.2% |
| 2025 | +38.5% | +51.6% | -13.1% |
| 2026 | +6.5% | -22.4% | +28.9% |
2026 年数据截至 -1-1-06，为不完整年度。
参考文献与来源
- Moskowitz, Ooi & Pedersen, Time Series Momentum (JFE 2012) — 不同回看窗口的动量证据。